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中药出海不可小觑另一方面，以岭的络病理论也正从中国学说走向全
然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架
往回看，过去5年，以岭药业有5个一类新药获批上市，其中4个进入医保目录，今年获批的芪防鼻通片预计年底进行国谈当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价
-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值以岭药业凭借其扎实
往前看：以岭药业创新循环是可持续的，每年研发1-2个新品种，即使放在化药Biotech里也毫不逊色估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buf
被忽略的研发型增长逻辑这样的节奏在国内中药企业中并不多见，以岭药业更像是一家穿着中式外衣的创新药企依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果频
