蒋万勋-百弊丛生网

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被忽略的研发型增长逻辑这样

研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企

往前看：以岭药业创新循环是可持续

往回看，过去5年，以岭药业有5

这种上市一批、申报一批、在研一批

也就是说以岭药业可达到300亿市

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当前市值之下，以岭的创新溢价几乎未被计价，随着业绩显露，价值重估或许只是时间问题。研发不是烧钱，是蓄力在一众中药企业里，以岭一直是个非典型代表：过去三年，以岭药业以年均9亿元的研发投入，始终保持着行业前三。估值，该

也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、健康板块及国际化潜力，这和当前市场共识有20%-30%的偏差。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值研发不是烧钱，是蓄

依托这样的科研实力，以岭药业创新中药管线成果

-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射